هدفت هذه الدراسة إلى التحقق فيما إذا كانت سوق دمشق للأوراق المالية كفء من
الصيغة الضعيفة. استخدمت الدراسة العوائد الشهرية المعدلة لضعف التداول للشركات
المدرجة في سوق دمشق للأوراق المالية من 2009 و حتى 2014 و طبقت مجموعة من
الاختبارات التي تمكن من الحكم على وجود سير عشوائي في العوائد كاختبار: جذر
الوحدة، الارتباط الذاتي، التكرارات و نموذج غارج. لأخذ أثر الأزمة السورية بعين
الاعتبار عند الحكم على كفاءة السوق، تم تقسيم فترة الدراسة إلى ثلاث فترات، فترة ما
قبل الأزمة، فترة الأزمة و الفترة الكمية. بينت النتائج عدم التمكن من رفض فرضية كفاءة
السوق من المستوى الضعيف لأكثر من نصف الشركات المدروسة. كما بينت أن
الأزمة السورية، بشكل عام، أثرت سلبا على كفاءة أسهم معظم الشركات المدروسة.
This study aimed to examine the weak form efficiency of the
Damascus Securities Exchange (DSE). The study used the monthly
returns, adjusted for thin trading, of firms listed in the Damascus
Securities Exchange from 2009 until 2014 and applied various tests
to examine the random walk behavior in returns: the unit root test,
the autocorrelation test, the runs test and the GARCH model. To
take the impact of the Syrian crisis into account when judging the
efficiency of the market, the study period was divided into three
periods, the pre-crisis period, the crisis period and the whole period.
The results revealed inability to reject the weak form efficient
market hypothesis for more than half of the studied firms. Also it
showed that the Syrian crisis, in general, has negatively affected the
efficiency of most of the studied firms.
Artificial intelligence review:
Research summary
تهدف هذه الدراسة إلى اختبار كفاءة سوق دمشق للأوراق المالية من الصيغة الضعيفة باستخدام العوائد الشهرية المعدلة لضعف التداول للشركات المدرجة في سوق دمشق للأوراق المالية من 2009 وحتى 2014. تم تقسيم فترة الدراسة إلى ثلاث فترات: فترة ما قبل الأزمة، فترة الأزمة والفترة الكلية، وذلك لأخذ أثر الأزمة السورية بعين الاعتبار. استخدمت الدراسة مجموعة من الاختبارات الإحصائية مثل اختبار جذر الوحدة، اختبار الارتباط الذاتي، اختبار التكرارات ونموذج غارج. أظهرت النتائج عدم القدرة على رفض فرضية كفاءة السوق من الصيغة الضعيفة لأكثر من نصف الشركات المدروسة، كما بينت أن الأزمة السورية أثرت سلبًا على كفاءة أسهم معظم الشركات المدروسة. تم جمع البيانات من الموقع الإلكتروني لسوق دمشق للأوراق المالية واعتمدت الدراسة على أسعار الإغلاق الشهرية للأسهم. تشير النتائج إلى أن عدد الشركات الكفوءة في فترة ما قبل الأزمة كان أكبر من عددها في فترة ما بعد الأزمة، مما يدل على أن الأزمة السورية كان لها تأثير سلبي على كفاءة السوق.
Critical review
دراسة نقدية: تعتبر هذه الدراسة مهمة لفهم كفاءة سوق دمشق للأوراق المالية، إلا أن هناك بعض النقاط التي يمكن تحسينها. أولاً، الاعتماد على العوائد الشهرية بدلاً من اليومية قد يؤدي إلى تجاهل بعض التفاصيل الدقيقة التي يمكن أن تظهر في البيانات اليومية. ثانيًا، الدراسة تركز على الشركات الأكثر تداولًا فقط، مما قد يسبب تحيزًا في النتائج. كان من الأفضل تضمين جميع الشركات المدرجة للحصول على صورة أكثر شمولية. ثالثًا، لم تأخذ الدراسة في الاعتبار العوامل الأخرى التي قد تؤثر على كفاءة السوق مثل السياسات الاقتصادية والتغيرات التنظيمية. أخيرًا، كان من الممكن تقديم توصيات أكثر تحديدًا لتحسين كفاءة السوق بناءً على النتائج المستخلصة.
Questions related to the research
-
ما هو الهدف الرئيسي من الدراسة؟
الهدف الرئيسي من الدراسة هو التحقق من كفاءة سوق دمشق للأوراق المالية من الصيغة الضعيفة باستخدام العوائد الشهرية المعدلة لضعف التداول للشركات المدرجة في السوق من 2009 وحتى 2014.
-
ما هي الفترات الزمنية التي تم تقسيم الدراسة إليها؟
تم تقسيم فترة الدراسة إلى ثلاث فترات: فترة ما قبل الأزمة، فترة الأزمة والفترة الكلية، وذلك لأخذ أثر الأزمة السورية بعين الاعتبار.
-
ما هي الاختبارات الإحصائية التي استخدمتها الدراسة؟
استخدمت الدراسة مجموعة من الاختبارات الإحصائية مثل اختبار جذر الوحدة، اختبار الارتباط الذاتي، اختبار التكرارات ونموذج غارج.
-
ما هي النتائج الرئيسية التي توصلت إليها الدراسة؟
أظهرت النتائج عدم القدرة على رفض فرضية كفاءة السوق من الصيغة الضعيفة لأكثر من نصف الشركات المدروسة، كما بينت أن الأزمة السورية أثرت سلبًا على كفاءة أسهم معظم الشركات المدروسة.
References used
ABBAS, G. 2014 Testing Random Walk Behavior in the Damascus Securities Exchange International Journal of Academic Research in Accounting, Finance and Management Sciences, Vol. 4, Issue 4, 12
ABRAHAM, A.; FAZAL J. and SULAIMAN A. 2002 Testing the Random Walk Behavior and Efficiency of the Gulf Stock Markets the Financial Review, Vol. 37, 469- 480
Al-AHMAD, Z. 2012 Testing the Weak Form Efficiency of the Damascus Securities Exchange International Research Journal of Finance and Economics, Euro Journals Publishing, ISSN 1450-2887, Issue 85, 12
The aim of current research is to determine whether the earnings
management by income smoothing approach has impact on stock
returns for companies listed at Damascus Securities Exchange. The
sample includes (14) listed companies for the period fro
The research examines the Capital Asset Pricing Model
(CAPM) in Damascus Stock Exchange (DSE), by using the
monthly excess returns of (8) companies listed in (DSE), for the
period of (2010-2013), and the monthly excess return of (DSE)
index (DWX)
The study aimed to provide a new evidence of the importance and role of corporate
bonds to raise their effectiveness and ensuring its success and survival in the world of
business, through their ability to increase profits and maximize shareholder
The purpose of this study is to know the impact of credit risk
on the share prices by applying in listed Syrian private banks in
DSE. It was presented the concept of credit and its importance
and types, addition to the concept of credit risk and i
This research aims to identify the possibility of using the information of accruals (Depreciation and Provision) basis in predicting stock market returns for companies listed at Damascus Security Exchange. The study is applied on (11) companies durin